Investor kauft AEP statt Versandapotheke

Am 2. Oktober verkündete TPG die Mehrheitsübernahme der Pharmosan-Gruppe mit Sitz in Wien. Ein paar Tage später folgte die Klarstellung, dass es sich nur um eine 50-prozentige Beteiligung handele. Konkret sollte TPG die Hälfte der Anteile an der Holdinggeselllschaft Contracta übernehmen, der wiederum 100 Prozent des Großhändlers Pharmosan sowie 79,5 Prozent der tschechischen Versandapotheke Vamida gehören. Auf diese Weise hätte die Pharmasparte auf einen Umsatz von mehr als 130 Millionen Euro kommen können.

AEP mit mehr Umsatz

Doch mit AEP winkte eine weitaus größerer Deal. Der Großhändler kommt mittlerweile auf einen Umsatz von mehr als einer Milliarde Euro und ist damit eine feste Größe im deutschen Markt. Für den wachstumsgetriebenen Investor war dies also eine einmalige Chance, die bis dahin vergleichsweise kleine Pharmasparte zu einer stattlichen Größe zu bringen.

Daher wurde die Übernahme in Österreich still und leise abgesagt: Der Vorstand habe sich entschieden, die Akquisition der Contracta als Closing nicht vorzunehmen, hieß es versteckt in der Mitteilung zur AEP-Übernahme.

Offiziell wird auf kartellrechtliche Bedenken verwiesen: Contracta und AEP seien „in identischen Leistungsbereichen aktiv“. Man habe die Transaktion daher abgesagt, „um etwaige Vorgaben sowie Einschränkungen der Kartellbehörden zu vermeiden“, so eine Sprecherin.

Das klingt allerdings nicht allzu überzeugend, zumal AEP und Pharmosan/Vamida in unterschiedlichen Märkten aktiv sind und auch zusammen keine marktbeherrschende Stellung ausüben würden. Wahrscheinlicher ist, dass dem TPG-Vorstand in Düsseldorf klar geworden ist, dass man mit einer Versandapotheke im Portfolio bei den Kunden von AEP und Aponow keine Blumen gewinnen könnte. So hat sich in diesem Fall sozusagen das Geschäftsmodell der Vor-Ort-Apotheke durchgesetzt.